商业模式丨企业赚钱的价值基础

导读

研究商业模式，不可能不讨论“企业如何赚钱”，这是商业模式绕不开的话题，也是商业模式必须要回答的问题。那就让我们以此为切入点，抽丝剥茧，层层深入，揭开笼罩在商业模式上的神秘面纱。

 

当强盗，拦路抢劫，“此山是我开，此树是我栽，要想从此过，留下买路钱”，这种“没本的买卖”是不是一种赚钱方式？当然是。只是在现代法制社会，做强盗直接抢钱几乎不再可能，只能通过向其他人提供商品和服务去赚钱。可问题是，如果你手上的东西没有价值，别人是不会买单的。因此，

 

赚钱需要具备三个最基本的前提：（1）有价值；（2）有别人；（3）向别人提供价值。

 

首先来看“有价值”。赚钱要以价值为基础，那什么是价值呢？

 

价值并非像人们通常所认为的那样，只有一种类型，即便抛开物理形态的“使用价值”概念，社会形态的价值也多达三种。

 

仅以商品房为例，就同时包含着三种价值：

 

第一种是“物质商品价值”，即建筑成本或重置成本，或者说建造房屋所耗费的全部人力和物力（力的耗费其实是在做功，物质商品价值正是基于生产过程中所做的有效经济功，功等于功率×时间，单用劳动时间去衡量是不全面的）；

 

第二种是“精神文化价值”，通过品牌营销、广告宣传等手段为房屋添加涂抹精神文化光环，形成社会普遍接受的文化溢价（可以用边际供求比来衡量，对这一比例关系扭曲地理解，即可推导出所谓的边际效用）；

 

第三种是“资本价值”，当商品房被用作资本赚钱时，譬如出租或倒买倒卖，它值多少钱，取决于未来用它能赚多少钱。

背景知识：什么是资本价值？

 

买卖一家企业，和把它拆分成机器、设备等去交易，有区别吗？有！前者依据的是资本价值，后者依据的是资产（商品）价值。

 

假定社会上所有企业的净资产收益率都是8%，有一家小企业的净资产为100万元，每年的净资产收益率也是8%。现在一家大公司想把这家小企业全部买下来，出多少价钱合适呢？答案是：100万。

 

这不是逗你玩吗？不是！因为接下来，情况便发生了变化：

 

（1）小企业预期年收益率上升为10%，多少钱合适？118万！

 

（2）小企业预期年收益率上升为20%，多少钱合适？258万！

 

（3）小企业预期年收益率上升为30%，多少钱合适？530万！

……

 

预期收益率越高，成交基准就会成倍往上翻，这也是拜“神奇”的复利计算方式所赐。这一成交基准，排除供求关系的干扰和影响，就是资本价值，正如潮涨潮落背后的海平面。

 

资本价值，和人们所熟悉的商品价值不同，乃是一种倒映价值，它值多少钱取决于用它能赚多少钱。

 

从未来预期净收益倒推出来的所谓价值，就是资本价值，即：

 

资本价值=未来N年预期净收益之和的贴现

 

其中，N为按照社会平均利润率倒算出来的社会平均回本年数。假定社会平均利润率长期保持在8%，社会平均回本年数即为9年，则：某项投资的资本价值=该项投资未来9年的预期净收益之和/2。预期净收益又包括两部分：预期利润和预期利得。后者即为预期买卖价差（预期卖出价格-当期买入价格），是经济泡沫产生的主要根源。

 

商品被用作资本时，既具有资产（商品）价值，也具有资本价值，以哪个为准呢？

 

很简单，哪个大，就按哪个来。资本价值大，就按资本价值来，譬如没多少净资产的互联网企业上市；资产价值大，就按资产价值来，譬如扭亏无望的企业，资本价值为零，但仍可按净资产出售。

 

买卖企业的依据是资本价值，买卖其他资本品（亦即投资），如股票、债券、期货、金融衍生品、专利技术、土地等均是如此。

 

因此，所谓投资，即买卖资本品，和买卖商品并没有太大区别，同样是看价格和价值之比。只是这里的价值，不再是商品价值，而是从未来预期净收益倒推出来的资本价值。

 

这三种价值类型，有着质的不同，决不能相互混淆，混为一谈。因为计量方式不同，在量上也往往大相径庭，譬如众所周知的“微笑曲线”（见图1-9），反映的正是不同价值类型的计量差异。制造增加的是物质商品价值，营销增添的是精神文化价值，研发增殖的是资本价值（在资本的眼中，技术成果值多少钱，取决于用它能赚多少钱）。相比较而言，精神文化价值和资本价值的创造或增值，既无须那么辛苦，在数量上由于其特别的计量方式，也更容易出现起伏和放大，这便是“微笑曲线”两端高、中间低的奥妙所在。

 

 

企业为什么能赚钱？因为它能创造或增值三种价值——或从无到有，创造价值；或从小到大，增加价值。

 

价值也是有生命的，从无到有，从生到死。价值被创造出来以后，一般还会继续向前运动，历经增值、交换等环节，最后因使用或消费而不断耗损（例如折旧）直至消亡，在时间上表现为价值生命周期，在空间上呈现为价值链，即：价值创造→增值→耗损→消亡。如图1-10所示。

 

以草莓汁饮料商品为例，草莓品种选育属于价值的创造，而种植、采摘、榨汁、灌装、运输等属于价值的增值，杀菌、冷藏、贮存等是为了减少价值耗损，消费者购买属于价值的交换，购买以后喝到肚里消化了，荡然无存了，就属于价值消亡。整个过程如图1-11所示。

 

 

总结：研究商业模式，不可能不讨论“企业如何赚钱”，这是商业模式绕不开的话题，也是商业模式必须要回答的问题。我们以此为切入点，抽丝剥茧，层层深入，揭开笼罩在商业模式上的神秘面纱。